8月27日晚，海爾智家發(fā)布2024半年報。

2024上半年，海爾智家在高基數(shù)下仍保持穩(wěn)健增長：營收1356.2億元，同比增長3.0%；半年歸母凈利潤突破百億達104.2億元，同比增長16.3%，延續(xù)多個報告期利潤增速持續(xù)超營收增速的態(tài)勢。

（圖源：Wind）

利潤突破與費率優(yōu)化疊加，實現(xiàn)利增費降。財報顯示，海爾智家在上半年銷售費用率較2023年同期優(yōu)化0.5個百分點；管理費用率較2023年同期優(yōu)化0.3個百分點，總體看，上半年海爾智家費率再優(yōu)化0.8pct。

從數(shù)據(jù)上看，海爾智家的凈利率實現(xiàn)三連升，從2022上半年的6.53%提升至2023上半年的6.81%，再到今年上半年的7.7%，創(chuàng)近3年新高。

01高端品牌、海外市場同時發(fā)力

受消費者信心不振等因素抑制需求釋放，今年上半年，白電行業(yè)持續(xù)承壓。

但海爾智家上半年卻能實現(xiàn)增收又增利，為何能夠“逆行”？

首先，高端市場依舊是海爾智家的主戰(zhàn)場和增長極。

海爾智家通過自主創(chuàng)牌和并購形成了龐大的品牌集群。包括海爾、卡薩帝、Leader、GE Appliances、Candy、斐雪派克及AQUA。

其中，卡薩帝通過“星云”、“致境”等套系引領家電家居一體化趨勢，在連續(xù)8年高端市場TOP1后，2024上半年高端份額繼續(xù)增長。具體看，卡薩帝多個品類位居高端市場第一：10000元以上冰箱市場零售額份額為39.5%；10000元以上滾筒洗衣機市場零售額份額為82.3%；15000元以上空調市場零售額份額為32%。

Leader通過產(chǎn)品策略、營銷策略的創(chuàng)新，把握年輕用戶的需求，實現(xiàn)快速增長：上半年零售額增長31%。

在海外，不同市場家電行業(yè)需求面臨分化。一方面，歐美日等發(fā)達國家核心家電市場需求受宏觀經(jīng)濟影響持續(xù)承壓；另一方面，東南亞、南亞、中東非等新興市場行業(yè)保持較快增長。

不過，海外市場仍是海爾智家在2024年上半年的業(yè)績亮點之一。

上半年，GE Appliances在美國市場份額提升0.7pct；在歐洲市場，海爾智家營收增速連續(xù)8年保持最高，2024H1增長達到9.2%；在澳洲，澳大利亞零售額份額提升了2.9pct；在南亞，收入增長9.9%；在東南亞，收入增長12.4%；在中東非，收入增長了26.8%。

另外，海爾智家還積極通過提升本土化市場反應速度來強化品牌競爭力。今年以來，公司先后在南非、埃及、泰國等等地有布局動作。

今年5月，占地20萬平方米的海爾埃及生態(tài)園開園，設計總產(chǎn)能超150萬臺；7月，海爾智家計劃收購伊萊克斯南非熱水器業(yè)務，期望借助其旗下百年熱水器品牌Kwikot的渠道優(yōu)勢，拓寬海爾冰箱、洗衣機等其他白電產(chǎn)品在南非市場的發(fā)展；本月，海爾智家在泰國春武里空調工業(yè)園舉行奠基儀式，該園區(qū)整體規(guī)劃年產(chǎn)能600萬套，建成后將是中國品牌在泰國及東南亞地區(qū)最大的空調生產(chǎn)基地。

02求新是增長原動力

今年3月，國務院發(fā)布《推動大規(guī)模設備更新和消費品以舊換新行動方案》。

7月，國家發(fā)展改革委、財政部印發(fā)《關于加力支持大規(guī)模設備更新和消費品以舊換新的若干措施》的通知，明確對家電以舊換新的支持，補貼的家電品類以白色家電和廚電為主。

中國家電行業(yè)確實也已邁入以更新需求為主導的新階段。基于中國家用電器研究院測算數(shù)據(jù)，2022年全國空調、冰箱、洗衣機總保有量分別為7.8億臺、5.8億臺、5.5億臺，龐大的存量替換市場已然形成。

海爾智家快速響應，先后在全國發(fā)起了綠碳計劃、美好生活煥新倡議、多快好省用戶煥新等方案。據(jù)媒體報道，截至目前，海爾智家已聯(lián)合各地共同召開以舊換新啟動會206場，覆蓋189個城市和數(shù)萬個鄉(xiāng)鎮(zhèn)。

華西證券研報指出，當前家電估值底部，以舊換新補貼落地有望帶來內銷反轉，板塊基本面及估值均有望提升。當前家電是存量更新市場，但超齡服役現(xiàn)象較為普遍，預計補貼落地直接刺激家電更新需求

面對持續(xù)承壓的國內市場和不斷更新的用戶需求，海爾智家正有計劃地下大力氣激發(fā)增長潛力。

半年報發(fā)布同日，海爾智家公告稱，將投資24.94億元，在青島膠州市上合經(jīng)濟示范區(qū)投資新建年產(chǎn)500萬臺套空調項目，預計投資靜態(tài)回收期4.98年。一期預計于2026年9月投產(chǎn)，二期于2027年12月投產(chǎn)，將主要面向中國東北及華北市場以及輻射歐美澳、中東、東南亞海外市場。

另外，海爾智家繼續(xù)推動科技創(chuàng)新和數(shù)字化變革應對復雜市場。

在科技創(chuàng)新方面，針對傳統(tǒng)冰箱儲鮮短、口感差的問題，海爾智家開發(fā)出全空間保鮮冰箱，單品類收入增幅超40%。能夠有效解決噪音及“大件烘不透”問題的云溪洗烘套，拉動海爾智家洗衣機4K-8K價位段份額提升2.6pct。

海爾智家還依托品類齊全的優(yōu)勢，向用戶提供智慧家庭解決方案。在定制、交付、智慧三大能力的加持下，三翼鳥發(fā)布了行業(yè)首個智慧家電家居一體化場景方案。3月，全國首個超級體驗中心在濟南落地；7月，西北首家三翼鳥城市體驗中心在西安落地。

數(shù)字化驅動的效率變革則成為海爾智家不斷向前的內生動力。海爾智家在半年報多處提及數(shù)字化變革對公司費率優(yōu)化帶來的成果。

其中，得益于數(shù)字化平臺對媒體投放成本進行精細化管理、數(shù)據(jù)驅動的策略優(yōu)化改進投放效果，海爾智家國內市場獲客成本優(yōu)化28%；通過新媒體矩陣賬號的運營、平臺資源整合實現(xiàn)營銷全鏈路的數(shù)字化升級，上半年數(shù)字化零售占比提升25.7%。

在研發(fā)、采購和制造等環(huán)節(jié)，公司推進用戶需求洞察、研發(fā)工程等能力建設；融合AI及OCR技術，搭建成本核算模型；通過制造環(huán)節(jié)“人/機/料/法/環(huán)”等生產(chǎn)要素的智能調度，提升定單執(zhí)行準確度，實現(xiàn)了上半年國內市場單型號產(chǎn)出提升7%；零部件通用化率提升13%；生產(chǎn)效率提升8%。

高基數(shù)高增長，海爾智家以卓越的表現(xiàn)再次書寫了行業(yè)傳奇。在競爭激烈的市場環(huán)境中，海爾智家憑借創(chuàng)新的技術、優(yōu)質的產(chǎn)品和貼心的服務，不斷突破自我，實現(xiàn)利潤增速再提速。未來，海爾智家將以更加昂揚的姿態(tài)引領行業(yè)發(fā)展，為用戶來創(chuàng)造高品質生活的新體驗。

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