美的集團多元化布局又見大手筆。近日，A股上市公司萬東醫療公告稱，萬東醫療的控股股東江蘇魚躍科技發展有限公司、公司實際控制人吳光明及股東俞熔與美的集團簽署股份轉讓協議，約定美的集團將受讓萬東醫療合計1.573億股，占萬東醫療股本的29.09%。本次轉讓價格14.6元/股，相較于協議簽署前一個交易日萬東醫療10.21元的股價溢價43%，交易總價達22.97億元。此次交易結束后，美的集團將直接成為萬東醫療控股股東。

　　值得注意的是，就在上述控制權變更事項公布之前，萬東醫療股價已經于前一個交易日“提前”漲停。其實，萬東醫療實控人吳光明早有內幕交易經歷。吳光明不僅為萬東醫療的實際控制人，還擔任魚躍科技董事、魚躍醫療董事長。2018年，吳光明收到證監會行政處罰決定書，因內幕交易花王股份，短線交易魚躍醫療、萬東醫療，違反《證券法》相關規定，被沒收違法所得919.10萬元，并累計罰款2777.29萬元。

　　美的集團于1968年成立于中國順德，現總部位于廣東順德北滘新城內。2012年，集團創始人何享健退居二線，將公司交于職業管理人方洪波。目前，市值超7000億元的美的集團已經發展成一家全球科技集團，在世界范圍內擁有約200家子公司、60多個海外分支機構及10個戰略業務單位。

　　家電行業競爭日益加劇，美的集團的騰挪空間并不大。因此，近年來，美的集團在家電主業的基礎上，不斷加大多元化力度，開啟“買買買”模式。

　　2020年12月30日，美的集團微信公眾號發布《美的：重新出發》文章，宣布美的集團的整體業務架構從消費電器、暖通空調、機器人與自動化系統、創新業務四大板塊更迭為全新的五大業務板塊：智能家居事業群、機電事業群、暖通與樓宇事業部、機器人與自動化事業部和數字化創新業務。

　　2021年1月15日，方洪波在美的集團經營年會上表示，2021年美的的重點是創新、突破、布局，要敢于進行顛覆性投資。而就在方洪波上述表態的前后兩個月里，美的集團的多元化投資開始全面加速，收購菱王電梯、進軍半導體、投資跨境電商，全面布局新能源汽車領域等等。

　　誠然，可投的項目要具有“顛覆性、創新性和先鋒性”。然而，美的集團頻頻出手，可以說讓人眼花繚亂，那么實際效果又如何呢？資深產業經濟專家梁振鵬曾這樣點評美的集團的多元化之路，“美的已經看不清自己的方向了”。

　　回顧美的集團多元化發展之路，邁出的重要第一步當屬收購德國機器人公司庫卡集團。

　　庫卡集團是全球機器人四大企業巨頭之一，是全球領先的機器人及自動化生產設備和解決方案的供應商。2017年1月6日，美的集團公告稱完成要約收購庫卡集團股份的交割工作，并已全部支付完畢本次要約收購涉及的款項。據悉。美的集團通過境外全資子公司MECCA International (BVI) Limited合計持有庫卡集團0.37億股股份，約占庫卡集團已發行股本的94.55%。

　　美的集團通過收購庫卡進入了機器人市場，遺憾的是收購后，僅僅一年之后，由于市場環境等原因，庫卡營收凈利出現下滑。公開資料顯示，2018年，庫卡集團幾乎所有業績指標均為負增長：訂單收入33億歐元，同比下滑8.5%；營收32億歐元，同比下滑6.8%；稅后利潤1.7億歐元，同比暴跌81.2%。2019年，庫卡集團息稅前利潤為4000萬歐元，約合人民幣3.07億元，約占收購之初對價的1.14%。目前，庫卡的股價較2017年的最高價跌幅超過八成。

　　受庫卡業績拖累，美的機器人及自動化業務的營業收入連續兩年下滑，占比總營收也從2017年的11.23%下降至2019年的9.05%。2017至2019年，美的集團機器人及自動化系統的營業收入分別為270.37億元、256.78億、251.92億，占營業收入比重分別為11.23%、9.89%、9.05%。到了2020年上半年，機器人及自動化系統營業收入僅為95.23億元，同比下降20.79%，機器人及自動化系統營業收入占營業收入比重只有6.85%。

　　再來看看國內科創板上市機器人公司，如九號公司、石頭科技，他們在上市之后，股價、業績齊升。九號公司于2020年10月29日上市，發行價格18.94元。2021年2月10日股價收盤報97.87元，總市值689.09億。九號公司預計2020年度實現歸屬于母公司所有者的凈利潤扭虧為盈，實現歸屬于母公司所有者的凈利潤5591.00萬元到8386.00萬元。石頭科技于2020年2月21日上市，發行價271.12元。2021年2月10日股價收盤報1150元，總市值766.67億。石頭科技業績快報指出，2020年度公司實現營業收入45.30億元，同比增長7.74%；實現利潤總額15.60億元，同比增長68.61%；實現歸屬于母公司所有者的凈利潤13.71億元，同比增長75.19%。

　　顯然，美的集團收購庫卡這一步走的并不成功。

　　那么，本次美的集團邁出第二步，進軍醫療服務領域，能否走的順利一些呢？答案其實并不樂觀。

　　首先，美的集團收購醫療與其主業不存在優勢互補。

　　梁振鵬指出，“家電企業都在打破家電標簽，都在轉型科技公司，這沒什么問題，問題是轉型也要有個方向。通常來說，關聯化轉型風險相對較小，而美的進行的是非相關多元化，定位不清晰，方向比較亂。”

　　我們不妨來看看當年騰訊戰略入股京東這一成功案例，雙方“各取所需、互相成就”。騰訊的入股不僅讓京東有了更寬裕的資金，同時還有海量用戶的“入口”對其開放，使用戶數大量增加，成為互聯網頭部企業。反過來，京東也為騰訊也帶來了可觀的收益。

　　電商和社交的戰略聯合催生了電商3.0時代的到來，投資京東的案例也成為騰訊投資的模范標本。騰訊與京東合作釋放了龐大的協同效應，為生態圈內商家帶來跨平臺的聯動價值，實現三贏。

　　試問，買美的空調的人，同樣會去買美的的醫療設備嗎？

　　其次，回到市值上再看，收購萬東醫療的消息公之于眾后，并沒有給美的集團的股價帶來明顯提升，說明資本市場并不看好此事，萬東醫療顯然不是美的集團市值的“神藥”。

　　堅守主營業務，打造百年老店，可能是美的集團方洪波漸行漸遠的初心。扎扎實實做好產品和服務，才是企業行穩致遠的發展之道。

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