4月1日，TCL科技發(fā)布關(guān)于三星蘇州面板廠及模組廠股權(quán)交割完成公告，公告稱TCL科技已于2021年3月31日完成了蘇州三星電子液晶顯示科技有限公司60%股權(quán)和蘇州三星顯示有限公司100%股權(quán)交割及三星顯示入股TCL華星的各項(xiàng)工作，系統(tǒng)交接基本完成，管理己全部接管，各方面工作已平穩(wěn)過渡，預(yù)計(jì)蘇州華星技術(shù)及蘇州華星顯示將于2021年第二季度起并入公司合并報(bào)表范圍，開始為TCL科技貢獻(xiàn)利潤。自此，這一標(biāo)志著半導(dǎo)體顯示產(chǎn)業(yè)國別轉(zhuǎn)移的里程碑事件終于畫上圓滿句號(hào)。

　　蘇州三星電子液晶顯示科技有限公司已更名為蘇州華星光電技術(shù)有限公司(以下簡稱“蘇州華星技術(shù)”)，蘇州三星顯示有限公司已更名為蘇州華星光電顯示有限公司(以下簡稱“蘇州華星顯示”)。

　　產(chǎn)能規(guī)模夯實(shí)市場競爭優(yōu)勢(shì) 戰(zhàn)略合作強(qiáng)化供應(yīng)鏈生態(tài)聯(lián)盟

　　公告顯示，蘇州華星技術(shù)現(xiàn)有一條8.5代LCD面板產(chǎn)線，產(chǎn)能為120K/月，這意味著收購?fù)瓿珊骉CL華星在大尺寸領(lǐng)域?qū)碛?條滿產(chǎn)的8.5代線，每月產(chǎn)能合計(jì)440K大板;1條滿產(chǎn)11代線，目前月產(chǎn)能98K大板;另有1條11代線正在量產(chǎn)爬坡，計(jì)劃至今年下半年實(shí)現(xiàn)滿產(chǎn)。

　　當(dāng)前面板行業(yè)供需關(guān)系持續(xù)改善，正處于史上最長的漲價(jià)周期，TCL科技收購蘇州三星產(chǎn)線，同時(shí)自身t7線產(chǎn)能正進(jìn)行爬坡，雙重因素催化下，整體產(chǎn)能規(guī)模未來2到3個(gè)季度有望大幅提升，在行業(yè)訂單供不應(yīng)求的高景氣背景下，業(yè)績有望再迎爆發(fā)式增長。

　　事實(shí)上，作為顯示面板行業(yè)的里程碑事件，該交易一直備受市場關(guān)注。

　　眾所周知，三星顯示在顯示領(lǐng)域擁有領(lǐng)先的技術(shù)工藝，多年運(yùn)營的蘇州三星產(chǎn)線，經(jīng)營效率及良率處于業(yè)界較高水平，與三星VD、TCL電子、索尼常年保持緊密合作關(guān)系，具備較強(qiáng)的盈利能力和客戶基礎(chǔ)。由于大陸面板廠在規(guī)模、效率、技術(shù)的綜合競爭力提升，三星開始逐漸清退LCD產(chǎn)能，但其自家品牌電視、平板等產(chǎn)品仍然對(duì)LCD有較高需求，而TCL科技充足的產(chǎn)能有利于匹配其豐富的產(chǎn)品類別及區(qū)域需求。通過本次并購，三星將出售產(chǎn)線所獲絕大部分資金入股TCL華星，股權(quán)的戰(zhàn)略互鎖，進(jìn)一步強(qiáng)化了兩個(gè)全球顯示龍頭在產(chǎn)業(yè)鏈上下游的生態(tài)聯(lián)盟建設(shè)。

　　受益終端集中度提升 聚焦頭部策略打開增長空間

　　在面板價(jià)格持續(xù)上漲的背景下，供貨的緊缺導(dǎo)致白牌及小品牌的資源受限，而終端的頭部品牌反而因較大的出貨量及競爭優(yōu)勢(shì)，在庫存及采購上具備優(yōu)勢(shì)，行業(yè)集中度或?qū)⑦M(jìn)一步提升，TrendForce集邦咨詢指出2021年前五大電視品牌市占率有望提升至62%。

　　而在國內(nèi)顯示面板行業(yè)占據(jù)主導(dǎo)地位的TCL華星，背靠三星、TCL電子等國內(nèi)外一線品牌客戶，本就具備較大優(yōu)勢(shì)，根據(jù)Omdia，2020年TCL電子TV全球銷售量2,393萬臺(tái)，同比增長15.9%，市場份額同比提升1.5個(gè)百分點(diǎn)至10.7%,排名穩(wěn)居全球前三，三星電視2020年全球銷售量達(dá)4927.7萬臺(tái)，居全球第一。

　　本次收購?fù)瓿珊螅殡S著下游終端品牌行業(yè)集中度提升，TCL科技借助三星蘇州產(chǎn)線的原有產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)關(guān)系，有望強(qiáng)化其戰(zhàn)略頭部客戶的市場優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步打開增長空間。而隨著顯示產(chǎn)業(yè)新技術(shù)及高端產(chǎn)品不斷滲透，TCL科技也將鎖定頭部終端廠推動(dòng)的高端增值性市場的發(fā)展紅利。

　　大尺寸高端產(chǎn)品迎來強(qiáng)勢(shì)期 TCL科技產(chǎn)品獲利性提升

　　據(jù)悉，目前蘇州三星產(chǎn)線產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以高端TV、顯示器產(chǎn)品為主，主要滿足三星大中尺寸終端產(chǎn)品需要，TCL華星接管后，將進(jìn)一步完善在高端TV和高端商顯等方面的布局，提升8K、120HZ等高端產(chǎn)品占比，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。

　　據(jù)TrendForce集邦咨詢預(yù)計(jì)，由于32英寸產(chǎn)品價(jià)格自去年底漲幅已經(jīng)翻倍，品牌為了避險(xiǎn)紛紛將產(chǎn)品轉(zhuǎn)向55英寸(含)以上的尺寸，預(yù)計(jì)今年超大尺寸出貨明顯將快速拉升。

　　在資金成本、運(yùn)營效率等方面更具優(yōu)勢(shì)的TCL華星，將會(huì)借助蘇州三星產(chǎn)線，優(yōu)化其產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，擴(kuò)大在大尺寸高端市場占有率，增強(qiáng)獲益能力。而在產(chǎn)品組合上，TCL華星將以產(chǎn)線效率最高的產(chǎn)品組合，實(shí)現(xiàn)規(guī)模化生產(chǎn)，結(jié)合三星顯示在液晶面板的標(biāo)桿生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)積累，進(jìn)一步提升成本競爭力。

　　隨著產(chǎn)能和市場競爭格局的變化，面板行業(yè)價(jià)格的周期性特征逐步減弱，將迎來長期的高景氣階段。TCL科技通過內(nèi)生式增長及外延式并購繼續(xù)擴(kuò)大規(guī)模優(yōu)勢(shì)，與上游供應(yīng)商及下游客戶打造更緊密合作的產(chǎn)業(yè)生態(tài)聯(lián)盟，將迎來最強(qiáng)勢(shì)的上升發(fā)展期。

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