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　　廚電龍頭蘇泊爾陷入增利不增收困局。

　　近日，蘇泊爾(002032.SZ)披露2022年業績，當期實現營收201.7億元，同比下降6.55%，歸母凈利潤(下稱“凈利潤”)20.68億元，同比增長6.36%。

　　長江商報記者注意到，2022年，蘇泊爾銷售費用達21.56億元，較2021年的19.1億元增長12.88%。盡管加碼營銷，公司還是未能保持營收的持續增加。

　　值得一提的是，同一天蘇泊爾披露了分紅方案，公司擬向全體股東每10股派現金紅利30.3元(含稅)，合計派發現金股利24.4億元，超過當期凈利。

　　資料顯示，法國企業SEB集團旗下子公司SEBINTERNATIONALES.A.S(簡稱SEB)持有蘇泊爾82.7617%股份，在此次分紅中，該企業將分得20.19億元。

　　外貿下滑近三成

　　廚電龍頭蘇泊爾2022年業績疲弱。

　　根據2022年年報，蘇泊爾當期實現營收201.7億元，同比下降6.55%;凈利潤20.68億元，首次突破20億元，同比增長6.36%;扣非凈利潤18.88億元，同比增長1.62%。

　　資料顯示，蘇泊爾的主要業務包括明火炊具及廚房用具、廚房小家電、廚衛電器、生活家居電器四大領域。

　　從營收結構上來看，除了其他電器產品微增之外，烹飪電器、食物料理電器、炊具及用具均出現下滑。具體來看，后三類產品2022年實現銷售收入為85.07億元、30.87億元、61.22億元，同比下滑5.84%、13.39%、8.66%。

　　從國內國外區域銷售角度來看，外貿的大幅下滑是營收下滑的主要影響方面。

　　數據顯示，2022年，蘇泊爾內銷149.76億元，同比增長5.02%。而外銷從2021年的73.26億元降至51.95億元，減少了21.31億元，降幅高達29.09%，接近三成。

　　蘇泊爾解釋稱，外銷業務因主要客戶SEB集團存貨水平較高，為積極管理控制當地渠道存貨水平，本年度其對公司的訂單數量有一定下滑。

　　實際上，SEB集團是世界知名的炊具研發制造商和小家電制造商，以發明世界上第一個高壓鍋而著稱，至今已有超過160年的歷史。

　　蘇泊爾曾表示，公司與法國SEB集團的戰略合作開始于2006年，與SEB集團的合作，不僅每年能為蘇泊爾帶來穩定的出口訂單，還能幫助蘇泊爾大幅提升整體規模與制造能力。

　　如今看來，蘇泊爾外貿銷售最大的不確定因素就是SEB集團的訂單量。資料顯示，公司生產的炊具及電器產品，主要通過法國SEB集團銷往日本、歐美、東南亞等全球50 多個國家和地區。

　　此外，需要注意的是，雖然蘇泊爾2022年營收沒有增加，但銷售費用還是增加了，說明加碼營銷并未起到應有的效果。

　　根據年報，2022年蘇泊爾銷售費用21.56億元，較2021年的19.1億元增加12.88%。另外，蘇泊爾的研發力度有所下降，2022年投入研發費用4.16億元，比2021年的4.5億元減少7.52%。

　　SEB集團“欠款”10億

　　據了解，蘇泊爾2004年成功上市，創始人蘇增福及其兒女掌握了公司大部分股份。但不久之后，這些股權被拱手讓與外人。

　　截至2022年末，SEB集團旗下SEB持有蘇泊爾82.7617%的股份，換句話說，目前蘇泊爾已從一家國產品牌變成了外資控股。

　　值得一提的是，與年報一同披露的還有大手筆的分紅。具體而言，公司擬向全體股東每10股派現金紅利30.3元(含稅)，合計派發現金股利24.4億元，占當期歸母凈利潤的117.98%，分紅金額超過凈利潤。

　　以上面的股權簡單計算，SEB將在此次分紅中得到20.19億元。

　　值得一提的是，蘇泊爾上市以來，除了2007年沒有分紅外，其他年份均進行了大比例分紅。數據顯示，蘇泊爾上市以來共實現163億元凈利潤，類似分紅20次，現金分紅88.88億元，分紅率高達54.53%。

　　長江商報記者注意到，SEB集團也是蘇泊爾的第一大客戶。根據年報，SEB集團及其附屬公司2022年銷售46.76億元，占年度總銷售的比例為23.18%。

　　與銷售占比并不匹配的是，SEB集團及其附屬公司對蘇泊爾的“欠款”高達10.07億元，占蘇泊爾總應收賬款比例高達50.14%。2021年末，這一數字高達70.35%。

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