或因主業(yè)不振，2月14日晚間，鴻博股份(002229.SZ)披露公告顯示，擬收購掃地機(jī)器人公司廣州科語51%股權(quán)。值得注意的是，廣州科語在同行2021年實(shí)現(xiàn)凈利潤增長的前提下，卻由盈轉(zhuǎn)虧，業(yè)績承諾亦相對(duì)前期大幅“縮水”。

　　實(shí)際上，普通出版物印刷、票據(jù)等在電子化和網(wǎng)絡(luò)化沖擊下，票據(jù)印刷市場(chǎng)面臨壓力已是不爭的事實(shí)，鴻博股份(002229.SZ)的“高光時(shí)刻”仍停在2014年，自此以后，公司業(yè)績整體呈現(xiàn)下滑，在多次轉(zhuǎn)型折戟的情況下，此次“跨界”能否“改天逆命”仍需觀察。

　　擬收購廣州科語51%股權(quán)

　　2月14日，鴻博股份披露《鴻博股份有限公司重大資產(chǎn)購買預(yù)案》(下稱“《資產(chǎn)購買預(yù)案》”)，公司擬支付現(xiàn)金購買寶樂股份所持廣州科語51%股權(quán)，預(yù)計(jì)廣州科語整體估值不超過7億元，對(duì)應(yīng)廣州科語51%股權(quán)不超過3.57億元。

　　交易完成后，廣州科語將成為鴻博股份控股子公司，鴻博股份將新增家用智能清潔服務(wù)機(jī)器人的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售等業(yè)務(wù)，主要產(chǎn)品為智能掃地機(jī)器人和智能擦窗機(jī)器人。財(cái)聯(lián)社記者則從科語機(jī)器人官網(wǎng)獲悉，其顯示主要產(chǎn)品為掃地機(jī)器人，擦窗機(jī)器人僅有展示頁面。

　　實(shí)際上這并非鴻博股份第一次想取得廣州科語的控制權(quán)，前期公告顯示，鴻博股份與寶樂股份等簽訂《增資協(xié)議》，鴻博股份以現(xiàn)金向廣州科語增資4000萬元，占增資后廣州科語股權(quán)比例為5%，并擬通過受讓廣州科語46%股權(quán)進(jìn)而收購廣州科語的控制權(quán)，按推算，彼時(shí)廣州科語的投后估值應(yīng)為8億元。

　　但由于廣州科語2021年實(shí)現(xiàn)的凈利潤大幅低于《增資協(xié)議》約定的承諾凈利潤，因此寶樂股份按本協(xié)議約定回購鴻博股份持有的廣州科語股權(quán)。據(jù)悉，廣州科語2021年未經(jīng)審計(jì)的凈利潤為-4991萬元，而《增資協(xié)議》約定的承諾凈利潤為不低于5000萬元。(小財(cái)注：業(yè)績承諾中的凈利潤數(shù)均應(yīng)當(dāng)以目標(biāo)公司合并報(bào)表中扣非歸母凈利潤數(shù)確定)

　　對(duì)此，《資產(chǎn)購買預(yù)案》中廣州科語解釋稱，2021年度，公司凈利潤相比2020年度下降明顯，除營業(yè)收入下滑、上游原材料漲價(jià)及美元兌人民幣匯率波動(dòng)影響外，2021年度因員工股權(quán)激勵(lì)確認(rèn)股份支付4100萬元。

　　令人困惑的不僅是廣州科語2021年凈利潤由盈轉(zhuǎn)負(fù)仍確認(rèn)員工股權(quán)激勵(lì)，若參考國內(nèi)A股同類上市公司科沃斯(603486.SH)及石頭科技(688169.SH)，后兩者在最新披露的業(yè)績中均顯示為增長。其中科沃斯預(yù)告2021年凈利潤同比增加至少211.9%;石頭科技2021年前三季度凈利潤同比增長12.98%。

　　有業(yè)內(nèi)人士則對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，企業(yè)員工股權(quán)激勵(lì)考核的標(biāo)準(zhǔn)很多，除了營業(yè)收入、凈利潤以外，還有工作表現(xiàn)等指標(biāo)。

　　除此以外，盡管廣州科語的整體估值由8億元降為不超過7億元，但寶樂股份對(duì)其的業(yè)績承諾縮水更為嚴(yán)重，其中《資產(chǎn)購買預(yù)案》2022年的承諾凈利潤不到前期《增資協(xié)議》約定6500萬元的一半。《資產(chǎn)購買預(yù)案》顯示，寶樂股份承諾，廣州科語2022年-2024年的凈利潤不低于3000萬元、5000萬元、7000萬元。

　　主業(yè)日漸式微

　　2月14日收盤，鴻博股份市值約32億元，但其營收卻不及估值不超過7億元的廣州科語，主業(yè)不振或是鴻博股份亟待置入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的原因之一。

　　《資產(chǎn)購買預(yù)案》中顯示，2020年鴻博股份實(shí)現(xiàn)營收4.74億元，而廣州科語實(shí)現(xiàn)營收5.35億元(未經(jīng)審計(jì))，由于本次交易擬收購資產(chǎn)的營業(yè)收入占鴻博股份營業(yè)收入的比例超過50%，本次交易構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。

　　鴻博股份主營業(yè)務(wù)為票證產(chǎn)品和包裝辦公用紙，其中2020年票證產(chǎn)品占總營收的75%，產(chǎn)品包括體彩福彩熱敏紙票證、體彩即開型彩票普通稅務(wù)發(fā)票、證書證件等。公司表示，業(yè)績驅(qū)動(dòng)主要受彩票銷量的影響。

　　據(jù)財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示，2021年，全國共銷售彩票3732.85億元，同比增長11.8%，盡管如此，仍未回到2018年全國共銷售彩票5114.72億元的“頂峰”。

　　若具體至鴻博股份業(yè)績，主業(yè)衰退得更早，扣非凈利潤更是連續(xù)虧損。2017年-2021年，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤分別為697萬元、-742萬元、-1361萬元、-6648萬元及-730萬元至-1095 萬元(業(yè)績預(yù)告)。

　　普通出版物印刷、票據(jù)等在電子化和網(wǎng)絡(luò)化沖擊下，票據(jù)印刷市場(chǎng)面臨壓力已是不爭的事實(shí)，同行安妮股份(002235.SZ)、東港股份(002117.SZ)等業(yè)績表現(xiàn)雖不至于鴻博股份般慘淡，但亦難言樂觀。

　　由于印刷行業(yè)處于發(fā)展的成熟階段及受無紙化影響較大，事實(shí)上鴻博股份早已謀劃“破圈”。2017年，鴻博股份擬以現(xiàn)金5.36億元收購手心游戲100%股權(quán);2018年，鴻博股份擬以現(xiàn)金3.45億元收購弗蘭德科技30%股權(quán)。但上述兩次股權(quán)收購均以失敗告終。