因大股東格力電器的新動(dòng)作，盾安環(huán)境股票于5月12日正式停牌。前一日晚間，盾安環(huán)境公告稱，公司收到格力電器的通知，為鞏固控制權(quán)地位，格力電器正在籌劃協(xié)議受讓盾安控股持有的公司9.71%股份。

    以制冷器件為主業(yè)的盾安環(huán)境，近年來不斷拓展業(yè)務(wù)邊界，通過布局新能源汽車熱管理系統(tǒng)關(guān)鍵零部件等業(yè)務(wù)切入新能源汽車賽道。在業(yè)內(nèi)人士看來，格力電器此舉在于進(jìn)一步增強(qiáng)控股地位，提升對(duì)制冷空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈中游核心零部件領(lǐng)域的話語權(quán)，并完善其正在發(fā)力的新能源汽車零部件產(chǎn)業(yè)布局。

    千門資產(chǎn)負(fù)責(zé)人、私募基金經(jīng)理宣繼游接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“對(duì)格力電器而言，這種良性擴(kuò)張相對(duì)有益，尤其是現(xiàn)在市場(chǎng)處于相對(duì)低位的時(shí)候。并購(gòu)和要約不僅僅可以拿到一個(gè)上市公司的控制權(quán)和產(chǎn)業(yè)鏈互補(bǔ)的空間，未來在財(cái)務(wù)上也有望增加股權(quán)收益。”

    為何是盾安環(huán)境?

    盾安環(huán)境公告稱，因格力電器已持有盾安環(huán)境29.48%股份，如格力電器協(xié)議受讓盾安環(huán)境9.71%股份將會(huì)觸發(fā)全面要約收購(gòu)義務(wù)。

    那么，格力電器為何不惜掏真金白銀持續(xù)加持盾安環(huán)境股份?

    據(jù)了解，近年來，盾安環(huán)境在業(yè)務(wù)瘦身后集中布局裝備制造業(yè)，涉及兩個(gè)業(yè)務(wù)板塊，其中，零部件板塊涵蓋制冷配件、新能源汽車熱管理配件等，而制冷設(shè)備板塊，則主要囊括商用中央空調(diào)、特種空調(diào)、冷鏈系統(tǒng)三個(gè)部分。

    發(fā)動(dòng)機(jī)熱管理系統(tǒng)就像是給發(fā)動(dòng)機(jī)裝了一臺(tái)變頻空調(diào)，實(shí)現(xiàn)發(fā)動(dòng)機(jī)冷卻系統(tǒng)控制智能化，可以降低能耗，提高效率，同時(shí)這也是新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈中游關(guān)鍵領(lǐng)域。這正是格力電器視為“新風(fēng)口”并持續(xù)加碼布局的重要方向。

    汽車有文化創(chuàng)始人周海濱對(duì)記者表示，格力電器增強(qiáng)盾安環(huán)境控股權(quán)，可保障核心零部件自主可控，在新能源汽車熱管理業(yè)務(wù)領(lǐng)域持續(xù)拓展完善布局。

    近年來，受疫情、國(guó)內(nèi)外復(fù)雜環(huán)境影響，無論是空調(diào)還是汽車零部件的供應(yīng)情況都較為緊張，供應(yīng)鏈不穩(wěn)定的同時(shí)，原材料價(jià)格又持續(xù)上漲，讓下游廠商較為被動(dòng)。

    而在業(yè)內(nèi)人士看來，格力電器將盾安環(huán)境歸入麾下可謂一箭多雕。“增加對(duì)盾安環(huán)境的持股比例，無疑將為其在空調(diào)、新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈提供更強(qiáng)的話語權(quán)，變被動(dòng)為主動(dòng)，同時(shí)格力電器還可以加碼布局近幾年火爆的冷鏈產(chǎn)業(yè)。”鯨平臺(tái)智庫(kù)專家、財(cái)經(jīng)評(píng)論員郭施亮對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

    值得注意的是，得益于制冷配件業(yè)務(wù)的快速增長(zhǎng)，盾安環(huán)境去年業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼。年報(bào)顯示，2021年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收98.37億元，同比增長(zhǎng)33.28%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4.05億元，扣非凈利潤(rùn)3.79億元。其中，公司歸母凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)雙雙創(chuàng)下2004年上市以來的新高。

    “若后續(xù)盾安環(huán)境維持業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)，也將帶動(dòng)格力電器業(yè)績(jī)提升，并為其多元板塊貢獻(xiàn)更多收入和利潤(rùn)，增加其在資本市場(chǎng)的投資價(jià)值。”宣繼游稱。

    “鐵娘子”主動(dòng)進(jìn)攻風(fēng)格再現(xiàn)

    實(shí)際上，格力電器今年4月份就完成了對(duì)盾安環(huán)境的入主。根據(jù)今年4月29日盾安環(huán)境發(fā)布的公告，格力電器受讓盾安精工所持盾安環(huán)境占總股本29.48%的股份，轉(zhuǎn)讓價(jià)款約21.90億元。隨著該次股權(quán)過戶登記手續(xù)已完成，格力電器正式成為盾安環(huán)境的控股股東。

    不過成為盾安環(huán)境大股東也并非高枕無憂。近期，紫金礦業(yè)旗下子公司紫金投資與盾安控股簽署協(xié)議，擬以76.82億元出資收購(gòu)盾安環(huán)境第二大股東盾安控股旗下四項(xiàng)資產(chǎn)包。

    如今格力電器計(jì)劃受讓股份，可見其對(duì)該公司控制權(quán)的重視程度。如若收購(gòu)?fù)瓿桑又饲耙延械?9.48%股份，格力電器將持有盾安環(huán)境占比39.19%的股權(quán)。

    “由于大股東格力電器的無實(shí)際控制人狀態(tài)，盾安環(huán)境也為無實(shí)際控制人。格力電器通過獲得較高的持股比例，將控制權(quán)與話語權(quán)牢牢掌握在手中，這也是董明珠‘鐵娘子’風(fēng)格的體現(xiàn)。”中國(guó)家用電器商業(yè)協(xié)會(huì)常務(wù)副秘書長(zhǎng)張劍鋒認(rèn)為。

    格力“電氣”布局提速

    對(duì)盾安環(huán)境的收購(gòu)，僅是格力電器謀局的一角。2021年其連續(xù)兩次大手筆收購(gòu)，均是圍繞制冷產(chǎn)業(yè)鏈和新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行，也都是通過控股的方式完成。去年8月份，格力電器斥資18.28億元競(jìng)拍獲得銀隆新能源30.47%的股權(quán)，并在11月份將其更名為格力鈦新能源。

    “先是收購(gòu)銀隆新能源，再是入主盾安環(huán)境并一步步增強(qiáng)控股權(quán)，格力電器這幾步動(dòng)作，均在從電池、零部件等角度完善其看中的新能源、汽車產(chǎn)業(yè)鏈，從而加速讓格力從電器向更多元的科技集團(tuán)轉(zhuǎn)型。”郭施亮認(rèn)為。

    格力電器的動(dòng)作頻頻，或是在下一盤大棋。今年2月份，在格力電器股東大會(huì)上董明珠表示，格力電器到了真正走向多元化的格力“電氣”的時(shí)候，并醞釀把格力裝備、工業(yè)核心部件的業(yè)務(wù)單獨(dú)分拆上市。此外，董明珠此前還透露，格力電器的數(shù)控機(jī)床已經(jīng)有能力加工汽車的關(guān)鍵部件。

    “格力電器頻頻發(fā)起并購(gòu)，可見其打造新格力的計(jì)劃提速，希望再戰(zhàn)下一片藍(lán)海。當(dāng)今的電氣工程涵蓋了幾乎所有與電子、光子有關(guān)的工程行為。在格力的‘電氣’布局中，新能源、汽車零部件、智能裝備等均是改變公司屬性、成為新增長(zhǎng)極的重要產(chǎn)業(yè)方向。”宣繼游表示。

    另外，從去年財(cái)報(bào)可見，格力電器七成以上的收入來自空調(diào)產(chǎn)業(yè)，若想在其他業(yè)務(wù)板塊快速打開局面，并購(gòu)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)無疑是增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力最為直接的方式。