史詩級產品突遭意外。

　　刷屏全球科技圈的蘋果Vision Pro，突然傳出重大利空消息。6月8日，據韓國媒體Pulse News報道，蘋果公司已將其MR頭顯Vision Pro的發售首年銷售目標下調至15萬臺。相較于最初的銷量目標(300萬臺)，暴砍超95%。

　　美股市場即將面臨一場流動性考驗。當地時間6月7日，美國財政部表示，計劃增加國債發行量，逐步重建現金儲備。華爾街機構預測，到2023年底，新發行的短期美國國債規模可能會達到1.4萬億美元。摩根大通警告稱，到2023年底，美國的廣義流動性將減少1.1萬億美元(約合人民幣7.8萬億元)，這將是雷曼兄弟破產以來最嚴重的流動性緊縮。

　　當前，美國東海岸的空氣污染問題正持續加劇，據央視新聞消息，當地時間6月8日，聯合國秘書長發言人迪雅里克表示，位于紐約的聯合國總部首次因為空氣污染而放棄升旗。報道稱，紐約聯合國總部外有193個會員國國旗，通常在工作日會由聯合國安保人員升起，在紐約面臨暴雨、狂風、大雪等極端天氣時才會放棄升旗。受加拿大持續蔓延的野火影響，美國東海岸和中西部部分地區空氣污染嚴重。紐約過去兩日空氣質量降至歷史低點。

　　蘋果突發：狂砍95%

　　6月8日，據韓國媒體Pulse News報道，蘋果公司已將其MR頭顯Vision Pro的發售首年銷售目標下調至15萬臺。

　　而據彭博社報道，蘋果公司對Vision Pro第一年的銷量目標高達300萬臺，但后來將這一數字降至100萬臺，又降至90萬臺;而在發布時，蘋果的銷售目標已經降至30萬臺，如今再度砍半到15萬臺。相較于最初的銷量目標，大跌超95%。

　　據媒體分析，Vision Pro高昂的售價和產能的限制，或是蘋果大幅削減銷售目標的主要原因。

　　這款重量級產品雖然在WWDC大會上憑借出色的產品力，獲得一眾科技博主的好評。但是，高達3499美元(約合2.5萬人民幣)的售價，遠超預期，使得Vision Pro很難進入大眾消費市場。

　　產能不足也限制了Vision Pro的銷售。據介紹，Vision Pro配置了兩塊1.4英寸的Micro-OLED屏幕，供應鏈人士預計，由于顯示模組尺寸特殊，供應方索尼的年產能或不足50萬塊，僅能供應25萬臺Vision Pro。

　　圖片來源：Apple官網

　　此外，Vision Pro的制造工藝極為復雜，頭顯上曲面前置玻璃比iPhone上的平面玻璃更易碎，需要工程師反復調整。輕薄的框架里要同時容納鏡頭、顯示器、密集的電子元件和用于加固的碳纖維填充物，工人組裝起來非常麻煩，生產初期，Vision Pro的良率僅有20%。

　　或許正是因為如此，蘋果Vision Pro甚至無法做到全球同步發售，需要等到2024年年初，先在美國上市，隨后再逐步在其他地區開始銷售。

　　自Vision Pro發布以來，蘋果股價連續下挫，一度錄得3連陰，累計跌幅達3.8%，總市值累計蒸發一度超1121億美元(約合人民幣8000億元)。隔夜收盤，蘋果跟隨美股大盤反彈，扭轉跌勢，收漲1.5%。

　　另外，據韓媒Business Korea報道，谷歌、三星、高通正在研發MR產品，其中谷歌負責開發MR操作系統，三星和高通則分別負責開發MR硬件和專用芯片。預計該產品最早會在今年內發布。

　　美國史詩級“抽水”

　　回到市場層面，當前美國市場即將迎來超1萬億美元的國債發行狂潮的沖擊，華爾街警告稱，這可能引發金融市場新一輪的劇烈波動。

　　當地時間6月7日，美國財政部表示，在上周現金余額達到2017年以來最低水平后，將在今年9月前將現金余額恢復到正常水平：財政部一般賬戶(TGA)達6000億美元的余額。

　　美國財政部官員表示，計劃增加國債發行量，以繼續為政府融資，并逐步重建現金儲備。

　　根據美銀全球策略師的估計，到2023年底，新發行的短期美國國債規模可能會達到約1.4萬億美元，8月底前將有大約1萬億美元的短期國債涌入市場。

　　高盛策略師則預計，在接下來的約兩個月時間內，將有多達7000億美元的短期美國國債發行。

　　道明證券策略師Gennadiy Goldberg表示，美國國債發行將出現除2008年金融危機和2020年新冠大流行外的“史上最大增幅”。

　　對此，華爾街大行密集發出警告稱，大量美債發行將對流動性以及股票和債券產生巨大影響。

　　摩根大通Nikolaos Panigirtzoglou估計，發債將加劇QT，使股票表現下跌近5%;花旗銀行的估計顯示，在如此大規模的流動性縮減后，標普500指數在兩個月內的跌幅中值可能達到5.4%，高收益債券息差可能出現37個基點的震蕩。

　　當前，美國中小銀行非常擔憂，一旦美國政府開始大量發行接近6%收益率的國庫券，存款外逃的勢頭或將再起。這表明，美國銀行業危機更大的考驗可能還在后面。

　　7.8萬億流動性“告急”

　　當地時間6月7日，摩根大通首席全球市場策略師科拉諾維奇(Marko Kolanovic)在最新發布的報告中警告，自2008年雷曼兄弟破產以來最嚴重的流動性緊縮，可能成為2023年夏天美股面臨的最大障礙。

　　科拉諾維奇進一步表示，美國的廣義流動性(M2+貨幣市場基金資產)，從現在到2023年年底將再減少1.1萬億美元(約合人民幣7.8萬億)，使2023年的總減少量達到1.7萬億美元。按年計算，這將是自雷曼危機以來美國最嚴重的廣義流動性緊縮。

　　這份報告列舉了流動性緊縮背后的主要驅動力包括：

　　美聯儲持續以每月近1000億美元的速度縮減資產負債表;

　　美國財政部在債務上限協議達成后，今年夏天通過發行大量債券來建立其一般賬戶;

　　美國銀行存款繼續轉向貨幣市場基金。

　　科拉諾維奇強調，美國流動性急劇下降不太可能被世界其它地區抵消。自2022年11月以來，歐元區銀行體系的流動性已經下降了1萬億歐元，預計6月底將有4770億歐元的貸款到期，這應該會進一步損害流動性狀況。