8月15日，阿里巴巴發(fā)布2025財(cái)年第一季度財(cái)報(bào)(截至2024年6月30日止三個(gè)月)。財(cái)報(bào)顯示，阿里巴巴該季度營(yíng)收2432.4億元，上年同期營(yíng)收2341.56億元，同比增長(zhǎng)4%。經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為人民幣 359.89 億元，同比下降 15% 或人民幣 65.01 億元。經(jīng)調(diào)整 EBITA(一項(xiàng)非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則財(cái)務(wù)指標(biāo))同比下降 1% 至 450.35 億元。

　　阿里巴巴在財(cái)報(bào)中表示，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的下降主要是由于去年同期股權(quán)激勵(lì)相關(guān)費(fèi)用撥回69.01億元所致，去年同期，阿里對(duì)授予員工的螞蟻集團(tuán)的股權(quán)激勵(lì)按市值計(jì)價(jià)進(jìn)行了調(diào)整。經(jīng)調(diào)整 EBITA的下降主要由于對(duì)電商業(yè)務(wù)的投入加大。財(cái)報(bào)還顯示，本季度阿里巴巴歸屬于普通股東凈利潤(rùn)同比下降29%，非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則攤薄每股美國(guó)存托股收益為16.44元，同比下降5%。

　　整體來(lái)看，阿里巴巴國(guó)內(nèi)電商淘天集團(tuán)的營(yíng)收、利潤(rùn)增速繼續(xù)承壓，淘寶天貓?jiān)趧倓傔^(guò)去的618穩(wěn)住了市場(chǎng)份額，但為提升消費(fèi)者體驗(yàn)所付出的成本也在加大。阿里國(guó)際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)和菜鳥(niǎo)的營(yíng)收繼續(xù)增長(zhǎng)，但海外仍處“燒錢”模式。阿里云實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收、利潤(rùn)增長(zhǎng)，經(jīng)調(diào)整EBITA利潤(rùn)同比增長(zhǎng)155%。餓了么運(yùn)營(yíng)效益改善、業(yè)務(wù)規(guī)模提升，本地生活集團(tuán)虧損收窄。

　　電商投入加大，盈利承壓

　　財(cái)報(bào)提到，在剛剛過(guò)去的618，淘天實(shí)現(xiàn)了GMV的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，維持了穩(wěn)定的市場(chǎng)份額，不過(guò)，淘天集團(tuán)的收入在報(bào)告期內(nèi)有所下降。

　　財(cái)報(bào)顯示，淘天集團(tuán)在該季度實(shí)現(xiàn)了購(gòu)買人數(shù)、購(gòu)買頻次雙增長(zhǎng)，訂單量取得同比兩位數(shù)增長(zhǎng)。88VIP會(huì)員人數(shù)持續(xù)同比雙位數(shù)增長(zhǎng)，超過(guò)4200萬(wàn)。不過(guò)，訂單增長(zhǎng)的背后，阿里對(duì)電商的投入成本也在增長(zhǎng)。

　　數(shù)據(jù)顯示，本季度阿里中國(guó)零售商業(yè)的收入下降2%，財(cái)報(bào)表示主要是由于直營(yíng)及其他收入下降9%所致。得益于GMV增長(zhǎng)，淘天客戶管理收入同比增長(zhǎng)1%，但經(jīng)調(diào)整 EBITA下降1%，主要由于對(duì)用戶體驗(yàn)(從而提高消費(fèi)者留存率和購(gòu)買頻次)以及科技基礎(chǔ)設(shè)施的投入增加所致，部分被若干業(yè)務(wù)的虧損收窄所抵銷。

　　未來(lái)，淘天集團(tuán)或許將通過(guò)對(duì)商家經(jīng)營(yíng)規(guī)則的調(diào)整實(shí)現(xiàn)增收。自今年9月1日起，阿里將向淘寶和天貓?jiān)趦?nèi)的所有商家收取訂單成交額 0.6% 的 " 基礎(chǔ)軟件服務(wù)費(fèi) "，同時(shí)取消僅對(duì)天貓商家收取的分 3 萬(wàn)和 6 萬(wàn)兩檔的年費(fèi)。同時(shí)，閑魚(yú)也宣布將從9月1日起向全體賣家收取0.6%的基礎(chǔ)軟件服務(wù)費(fèi)，單筆最高收取60元。

　　海外電商業(yè)務(wù)方面，國(guó)際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)和菜鳥(niǎo)的跨境履約服務(wù)繼續(xù)協(xié)同發(fā)展，二者均實(shí)現(xiàn)了收入高速增長(zhǎng)，但與此同時(shí)，國(guó)際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)虧損擴(kuò)大，菜鳥(niǎo)利潤(rùn)下降。擴(kuò)張海外的路上，阿里仍處于投入期。

　　財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，本季度，阿里國(guó)際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)收入同比增長(zhǎng)32%，菜鳥(niǎo)營(yíng)收同比增長(zhǎng)16%至268.11億元。同時(shí)，由于對(duì)速賣通和Trendyol跨境業(yè)務(wù)的投入增加，阿里國(guó)際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)報(bào)告期內(nèi)經(jīng)調(diào)整EBITA虧損37.06億，上年同期虧損4.2億。由于跨境物流履約解決方案的投入增加，菜鳥(niǎo)本季度經(jīng)調(diào)整EBITA下降30%。

　　日前，Lazada宣布于7月實(shí)現(xiàn)了經(jīng)調(diào)整EBITDA轉(zhuǎn)正，扭虧為盈。在海外跨境電商平臺(tái)的激烈競(jìng)爭(zhēng)中，如何在保持市場(chǎng)規(guī)模的同時(shí)，提升經(jīng)營(yíng)效率、實(shí)現(xiàn)更多業(yè)務(wù)的盈利，正在成為阿里巴巴的重要課題。

　　AI推動(dòng)阿里云重回增長(zhǎng)

　　電商之外，阿里云被視作阿里巴巴的另一核心業(yè)務(wù)。

　　財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，阿里云本季度營(yíng)收增長(zhǎng)6%至265.49億元，其中AI相關(guān)產(chǎn)品收入實(shí)現(xiàn)三位數(shù)增長(zhǎng)，公共云業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)，經(jīng)調(diào)整EBITA利潤(rùn)同比增長(zhǎng)155%，單季度EBITA利潤(rùn)達(dá)到23.37億元。阿里巴巴在財(cái)報(bào)中表示，阿里云的利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)主要是由于專注于公共云戰(zhàn)略，并提升運(yùn)營(yíng)效率，此前，阿里云確定了“AI驅(qū)動(dòng)，公共云優(yōu)先”戰(zhàn)略，減少低毛利的項(xiàng)目制訂單。

　　AI帶動(dòng)了阿里云收入的增長(zhǎng)。財(cái)報(bào)顯示，該季度阿里云的外部收入(不包含阿里巴巴關(guān)聯(lián)公司用云收入)同比增長(zhǎng)達(dá)到6%，阿里云AI平臺(tái)百煉的付費(fèi)用戶數(shù)，比上一個(gè)季度增長(zhǎng)超過(guò)200%。

　　“我們有信心，阿里云來(lái)自阿里集團(tuán)之外的客戶收入在下半財(cái)年恢復(fù)雙位數(shù)增長(zhǎng)，并逐步加速。在高強(qiáng)度研發(fā)投入下，保持持續(xù)盈利性增長(zhǎng)。阿里巴巴CEO吳泳銘在財(cái)報(bào)電話會(huì)議中表示，未來(lái)，阿里云將繼續(xù)優(yōu)化云產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，專注于有競(jìng)爭(zhēng)力、可持續(xù)毛利、營(yíng)收可復(fù)制的公共云產(chǎn)品，并在AI時(shí)代加強(qiáng)云產(chǎn)品的協(xié)同效應(yīng)，既要幫助老客戶在阿里云上實(shí)踐AI的新需求，也要讓AI原生企業(yè)能夠在阿里云上成長(zhǎng)、成功。

　　值得一提的是，本季度，阿里巴巴自由現(xiàn)金流(一項(xiàng)非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則財(cái)務(wù)流動(dòng)性指標(biāo))同比下降56%，阿里巴巴在財(cái)報(bào)中表示，同比下降主要反映了阿里對(duì)阿里云基礎(chǔ)設(shè)施投入相關(guān)的支出增加以及阿里計(jì)劃減少直營(yíng)業(yè)務(wù)等因素而導(dǎo)致的其他營(yíng)運(yùn)資金變動(dòng)。

　　此外，財(cái)報(bào)顯示，在餓了么單位經(jīng)濟(jì)效益改善和交易規(guī)模擴(kuò)大的驅(qū)動(dòng)下，到家業(yè)務(wù)虧損持續(xù)收窄，阿里本地生活集團(tuán)季度經(jīng)調(diào)整EBITA(經(jīng)營(yíng)損益)虧損從去年同期的19.82億元收窄至3.86億元，超出市場(chǎng)預(yù)期。

　　阿里巴巴管理層在財(cái)報(bào)電話會(huì)中表示，除了淘寶天貓、阿里國(guó)際數(shù)字商業(yè)等核心業(yè)務(wù)外，本地生活等虧損業(yè)務(wù)都在提升變現(xiàn)能力和運(yùn)營(yíng)效率，“我們預(yù)計(jì)大部分業(yè)務(wù)將會(huì)在1到2年內(nèi)陸續(xù)實(shí)現(xiàn)盈虧平衡，并逐漸開(kāi)始貢獻(xiàn)規(guī)模化的盈利能力。”

　　財(cái)報(bào)發(fā)布后，阿里巴巴美股盤前股價(jià)一度下跌近4%，開(kāi)盤后股價(jià)上漲，截至發(fā)稿，阿里巴巴美股報(bào)價(jià)為80.97美元/股，上漲1.89%。