從石頭科技Q1財報,管窺國內科技企業出海的商業邏輯
欄目:家電新聞-行業新聞 時間:2021-05-06 來源:中國家電網 作者:編輯
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【劃重點】: 4月29日,上市公司石頭科技發布2020年度財報以及2021Q1財報,數據顯示公司2020年實現營收45.30億元,同比增長7.74%,實現凈利潤13.69億元,同比增長74.92%;實現扣非凈利潤12.08億元,同比增長5
【家電資訊-家電新聞 - 行業新聞,作者:編輯】4月29日,上市公司石頭科技發布2020年度財報以及2021Q1財報,數據顯示公司2020年實現營收45.30億元,同比增長7.74%,實現凈利潤13.69億元,同比增長74.92%;實現扣非凈利潤12.08億元,同比增長59.71%。
今年第一季度,石頭科技依舊延續了迅猛的雙核增長勢頭,實現營業收入11.12億元,同比增長82.01%;凈利潤3.15億元,同比增長150.81%。
深究其因,增長一方面來源于自有品牌銷量穩增,另一方面則源于海外市場營收的進一步增長。
自有品牌增長穩健,成為未來增長的基本盤
判斷一家企業有沒有增長潛力,可以從兩個維度去看,一個是看基本盤夠不夠穩,第二個就是看成長性怎么樣。
從營收變化上來看,2016年石頭科技全年營收只有1.8億元,而僅僅過了一年的時間,公司營收就翻了6倍,超過了11億元。
2018年,公司進入快速發展期,營收從11 億元來到30.5億元,2019年,公司營收穩健增長25%,總營收達42.05億元,凈利潤也來到了7.83億元。而到了2020年,營收穩增至45.3億,凈利潤大幅增長至13.7億元。
從財報中不難發現,石頭科技近幾年營收的增長整體頗為穩健,特別是2020年疫情影響下,營收依舊穩增,凈利潤也實現大幅增長,這表明石頭科技的增長具有很強的韌性。
這樣的增長韌性,得益于石頭科技自由品牌收入占比的大幅提升。從數據上來看,自有品牌收入占比從2016年的0占比提升到2020年的90.72%。
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可以說,自有品牌的快速發展,為公司營收以及利潤增長打下了一個穩固的基本面。背后反映出的事實是,在小米產業鏈企業的身份之外,石頭科技已經成長為一家競爭力很強的科技企業。
自有品牌占比的提升,帶來的直接的一個結果就是整體毛利率的提升,也就是說,品牌的獨立性釋放出來的增長潛力,使得公司盈利能力更強,這也使得石頭科技未來的成長性得以顯現。
營收、利潤快速增長的背后,石頭科技已經找到了行業的“破局點”。
一個行業的破局點有三個要素,第一是需求上的普適性,第二就是體驗上的可控性,第三是能形成自身的差異化競爭力。
在掃地機器人產品上,石頭科技找到了滿足普適性需求的點,就是現實中需要產品具有復雜環境下避障能力,因此石頭科技推出了搭載AI雙目視覺避障技術的T7 Pro系列產品。
與無視覺避障功能的機器人相比,石頭掃地機器人在相同復雜環境下避障成功率提升90%。
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在產品體驗上,技術上的積累以及產業鏈能力,使得石頭科技的產品在體驗有很強的保障,以達成體驗端的一致性。
體驗上的可控是非常重要的,這意味著在產品品控方面,品牌也要做到一個非常高的水準。帶來的好處就是一方面產品的高可靠性能夠帶來更低的售后成本,另一方面,一致的產品體驗能夠強化用戶的品牌記憶,可以做多品牌價值,進一步提升毛利率。
在差異化競爭上,關鍵在于品牌方對市場的理解,比如石頭科技在主打產品掃地機器人T7 Pro中增加實時視頻功能,以滿足看護老人孩子寵物以及安防需求等等,這其實就體現的是在市場中的差異化競爭力。
也正是出于對市場的深刻理解,以及在技術、供應鏈領域的深厚積累,石頭科技才能構筑起一個穩固的基本盤。
全球化戰略落地顯成效,境外收入同比增長221.33%
相比石頭科技在國內市場表現出來的增長動力以及增長韌性,最能反映出石頭科技成長價值的,反而是海外市場。
近些年,中國企業出海成為一股新的浪潮。內容行業有TikToK這樣的成功案例,硬件領域,也有有小米進軍印度市場、傳音出海非洲市場等成功的先例。
從2017年推出自主品牌,石頭科技就已經開始在全球市場布局。根據財報數據顯示,2020年,石頭科技海外市場的收入已經達到18.68億元,同比增長221.33%。
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國內企業出海,不僅要有過硬的實力,更考驗一家企業商業能力是否具有自我調整和演化的適應性能力。
科沃斯在進入美國市場的時候,選擇從線上切入,在用戶人群選擇上,瞄準年輕人消費市場,因此更注重線上營銷運營,在整體上延續的思路是把國內的產品、能力,在海外市場做輸出。
石頭科技出海的思路在于不僅是做產品、能力輸出,在策略上本地化的顆粒度也更細。
比如產品上,國內家庭清潔主要就是掃地跟拖地,因此國內產品定位上更偏向于以拖為主,掃為輔助。在美國、歐洲等市場,由于地毯使用較多,在產品定位上更強調吸塵能力與清掃能力。
在渠道上,針對線下渠道影響力較強的日本市場,石頭科技與當地龍頭的電器經銷商山田電機合作。在美國市場,一方面,石頭科技自建亞馬遜線上渠道,另一方面,也拓展大型商超等線下渠道,照顧到當地消費者的購買習慣。
顆粒度更細化的出海策略,對于石頭科技產品的銷量增長起到了有效的促進。
根據亞馬遜美國站的數據顯示,2020年掃地機品類中石頭科技GMV占比排名第二,僅次于i Robot;在歐洲市場,石頭科技市占率達到9%。
數據背后,石頭科技在海外市場已經建立起自身的優勢,深層來看,也是因為對海外市場的理解更深,商業能力的適應性更強。
商業能力之外,技術上的投入支撐起石頭科技在海外市場未來的高速增長。
判斷一家科技企業的價值最核心的出發點在哪?一個是看是不是技術驅動,第二是看能不能用技術去為市場創造新的價值。技術作為底層基礎,是石頭科技全球化擴張的基石。
根據財報數據顯示,2016年至2020年,石頭科技分別在技術上投入資金0.39億元、1.06億元、1.17億元、1.93億元和2.63億元。持續的研發投入,使得石頭科技在國際市場的競爭中建立起核心技術壁壘。
比如,在激光雷達與定位算法上,石頭科技自主發了行業領先的激光掃描測距模塊,其自主研發的ToF(TimeofFlight)激光雷達,精度達到了行業領先的±2cm。
在算法技術上,石頭自主研發的SLAM算法有效解決了智能掃地機器人在用戶家庭環境中的定位、地圖及導航問題,有效降低了機器人對處理器性能的要求,兼顧產品體驗和成本控制。
在技術上構建起核心壁壘之后,未來石頭科技也可進一步挖掘應用場景,比如物流領域的低速無人駕駛,再比如推出面向海外B端市場的智能清潔產品等。
從海外市場的整體滲透率來看,根據德邦研究統計的數據,目前美國市場智能掃地機產品滲透率為19%,日本為12%,歐洲地區則為10%,未來市場滲透率望進一步提升。在購買力上,歐洲市場主要國家人均GDP 在 2 萬美金以上,購買力很強,在單價提升上也有很大的空間。
目前,石頭科技已經走完了從0到1的過程,接下來,就是把海外市場的這張價值網進一步做大,形成國內市場+海外市場的增長雙飛輪。
在過去,資本市場上的石頭科技經歷了快速的增長,未來,石頭科技在海外市場上表現出來的成長性,可能會進一步反映到二級市場的價值判斷中。
第三方機構也紛紛看好公司未來的價值,給予“買入”評級。
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