“大屏、護眼”成為Z世代選擇智能微投的理由，2021年家用顯示行業(yè)冰火兩重天，部分傳統(tǒng)電視企業(yè)出現(xiàn)增收不增利情況，新興顯示企業(yè)極米科技、光峰科技業(yè)績快速增長，智能微投、激光電視市場普及率提高，不少人因此也為客廳經(jīng)濟貢獻了一份力。

　　近年來，各家電視企業(yè)深耕互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容業(yè)務(wù)，相關(guān)營收整體增長。各玩家也逐漸從“價格戰(zhàn)”向“價值戰(zhàn)”轉(zhuǎn)變，OLED、Mini LED、MicroLED等顯示技術(shù)疊加5G發(fā)展，顯示產(chǎn)品清晰度越來越高，超高清、大屏化成為趨勢，而手機廠商入局，更讓行業(yè)壓力倍增。

　　受原材料成本上漲影響，傳統(tǒng)彩電企業(yè)承壓

　　2021年，原材料成本普遍上漲，電視面板一同受益。“面板雙雄”京東方與TCL科技2021年業(yè)績創(chuàng)新高。上游原材料漲價，傳統(tǒng)彩電行業(yè)承壓。奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，市場零售規(guī)模達到12年來最低，達3835萬臺，同比下降13.8%；零售額規(guī)模達1289億元，同比增長6.6%。

電視上市公司2021年業(yè)績對比

　　四川長虹營收最多，但“虛胖”，歸母凈利潤最少。康佳集團營收下滑，歸母凈利潤增幅不錯，更多來自于處置旗下子公司股權(quán)等收益。TCL電子營收增長最多，但歸母凈利潤也下滑最多。創(chuàng)維集團業(yè)務(wù)較為多元，業(yè)績抗壓性較強。海信視像顯示產(chǎn)品更加聚焦。

　　從電視產(chǎn)品營收來看，TCL電子電視營收規(guī)模最大，同比增長24.3%；海信視像位列第二，同比提升20.89%；創(chuàng)維集團電視業(yè)務(wù)總體穩(wěn)中有升；四川長虹電視業(yè)務(wù)表現(xiàn)尚可，同比增長26.16%；唯有康佳集團同比下滑2.92%。

　　分區(qū)域來看，海信視像國內(nèi)營業(yè)收入196.90億元，同比增長23.35%；毛利率22.58%，同比減少3.86個百分點。TCL智屏國內(nèi)收入132.4億港元，同比增長2.9%；毛利率為18.3%，同比下降3.0個百分點。創(chuàng)維集團電視中國大陸市場營收129.49億元，同比增長5.9%。國內(nèi)市場，海信視像營收規(guī)模大，毛利率水平較高。

　　談及電視，不得不提小米，小米集團智能電視及筆記本電腦的收入274億元，智能電視2021年收入同比增長超過25%。小米IoT與生活消費產(chǎn)品部毛利率13.1%，可見智能電視產(chǎn)品毛利率并不高。

　　奧維云網(wǎng)消費電子事業(yè)部總經(jīng)理揭美娟表示，2021年中國彩電行業(yè)表現(xiàn)低迷的主要原因是人口紅利和房地產(chǎn)紅利消退下的新增需求飽和，互聯(lián)網(wǎng)紅利見頂下的更新?lián)Q代需求飽和。在既有的技術(shù)和環(huán)境下，新的價值挖掘仍處于起步階段，根本性的商業(yè)變革還需要技術(shù)和觀念的支持，整個產(chǎn)業(yè)目前還處于探索期。

　　進入2022年，行業(yè)仍不輕松。TCL實業(yè)CFO胡殿謙介紹，去年收入大幅增長，包括海外全品類分銷、互聯(lián)網(wǎng)收入、新業(yè)務(wù)，而整機利潤受到成本影響比較大。今年“上松下緊”，開年形勢不錯，整體毛利率擴張迅猛，三四月份形勢多變。下游產(chǎn)品利潤率不錯，但規(guī)模要注重。

　　“海信視像2021年維持高速增長，主要原材料價格上漲導致毛利率承壓。公司產(chǎn)業(yè)鏈垂直一體化優(yōu)勢加強，產(chǎn)品矩陣布局完善，第二增長曲線前景明朗。2022年第一季度公司營收相對平穩(wěn)，高于行業(yè)平均增速。”中信建投家電首席分析師馬王杰表示。

　　新入局者眾，互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)各找出路？

　　進入互聯(lián)網(wǎng)時代，傳統(tǒng)電視企業(yè)紛紛布局互聯(lián)網(wǎng)電視，向智能化、互聯(lián)網(wǎng)化靠攏。TCL雷鳥、長虹虹魔方、創(chuàng)維酷開、康佳易平方、海信聚好看應運而生。近年來，TCL互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)不斷發(fā)展，2021年集團全球互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)收入達18.5億港元，同比提升49.9%。國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)(雷鳥科技相關(guān)業(yè)務(wù))的收入達14.9億港元，同比大幅增長63.7%；會員業(yè)務(wù)收入同比增長62.3%。

　　海信視像聚好看2021年日均開機時長6.8小時，同比增長26%；視頻板塊活躍度和付費家庭數(shù)穩(wěn)健增長。創(chuàng)維酷開系統(tǒng)的互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)收入錄得12.34億元，同比增長16.9%。截至2021年，酷開系統(tǒng)在中國市場累計覆蓋智能終端逾1.18億臺。

　　不過，各家傳統(tǒng)電視企業(yè)也對互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)進行調(diào)整。截至2022年2月底，TCL集團進一步增持雷鳥網(wǎng)絡(luò)科技股份至82.22%，預計未來其對集團的收入和利潤貢獻將進一步擴大。康佳集團2021年將易平方公司70%股權(quán)公開掛牌轉(zhuǎn)讓，交易價格為28億元，公司不再并表。2020年下半年，創(chuàng)維集團決定分拆酷開并獨立上市。不過，目前尚未成功。

　　此外，近年來企業(yè)跨界布局情況越來越多。傳統(tǒng)電視企業(yè)也將面臨更多競爭對手，隨著榮耀發(fā)布智慧屏入局電視行業(yè)后，華為、OPPO、一加、realme等手機企業(yè)也大舉進軍。目前來看，一加、realme更多瞄準海外市場，但手機企業(yè)入局無疑增加了傳統(tǒng)電視企業(yè)經(jīng)營壓力。

　　“實際上，電視市場的盤子并沒有變大，隨著手機企業(yè)入局，行業(yè)競爭壓力更大了。手機企業(yè)各有優(yōu)勢，小米集團的供應鏈高效率，華為的技術(shù)儲備和產(chǎn)品創(chuàng)新能力強，對行業(yè)的影響是正面的，但對傳統(tǒng)企業(yè)來說競爭壓力大了。”奧維云網(wǎng)消費電子事業(yè)部總經(jīng)理揭美娟表示。

　　極米、光峰新顯示產(chǎn)品增長快，大屏化趨勢明顯新玩家入局，新技術(shù)發(fā)展，無疑攪動顯示行業(yè)。近年來，智能投影設(shè)備憑借大屏、護眼等特點，備受年輕人追捧。激光電視更是成為電視高端化轉(zhuǎn)型的一大方向。根據(jù)IDC數(shù)據(jù)，2021年中國投影設(shè)備市場總出貨量累計達470萬臺，出貨量前五大品牌分別為極米、愛普生、堅果、峰米和當貝。

極米科技與光峰科技2021年業(yè)績對比

　　極米科技作為牛年首只“大肉簽”登陸科創(chuàng)板，股價一度高漲。極米科技和顯示新秀光峰科技業(yè)績喜人，極米科技營收增長快，光峰科技歸母凈利潤增長快。光峰科技旗下子公司峰米科技負責家用顯示業(yè)務(wù)。

　　智能微投方面，極米科技智能微投營收規(guī)模遙遙領(lǐng)先，毛利率水平也高。光峰科技激光電視營收規(guī)模較大，毛利率穩(wěn)中有升。極米科技激光電視下滑嚴重，主要為直營門店作為公司激光電視銷售重要渠道，受到疫情的直接影響，銷量同比下滑。

　　海信視像也是激光電視頭部企業(yè)，其激光顯示在內(nèi)的新顯示業(yè)務(wù)快速發(fā)展，該業(yè)務(wù)營收46.01億元，同比增長40.96%；毛利率34.31%，同比降0.67個百分點。其中，激光顯示產(chǎn)品收入同比增長25.04%。激光顯示毛利率不錯。

　　中信建投家電首席分析師馬王杰表示，極米和峰米保持較高增速，市場份額進一步提升。從行業(yè)來看，投影儀公司增加研發(fā)費用支出和研發(fā)人員數(shù)量，研發(fā)能力持續(xù)追趕彩電公司。從行業(yè)來看，投影儀量價齊升，市場規(guī)模擴大。

　　近幾年激光電視、智能微投等家用投影產(chǎn)品得到了快速發(fā)展，既得益于消費者對新觀影模式的接受度不斷提高，也受益于產(chǎn)品成本與價格的快速下降，而產(chǎn)品性能卻不斷提升。三星、LG、愛普生、SONY等全球主流廠商紛紛加入，國內(nèi)長虹、海信等企業(yè)都在布局。

　　2022年智能微投行業(yè)形勢不變。“極米、光峰2021年毛利率同比提升，展望2022年，投影儀公司毛利率水平前低后高。極米通過提高中高端機型占比優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，預計毛利率平穩(wěn)。兩家公司加快產(chǎn)品迭代及海外布局，費用投放效果逐漸呈現(xiàn)，投影儀公司的盈利能力有望得到改善。”馬王杰表示。

　　從2022年第一季度市場表現(xiàn)，以及電視春季新品趨勢來看，大尺寸產(chǎn)品零售量占比呈增長態(tài)勢，75英寸在全渠道市場潛力爆發(fā)，成為增長最快的尺寸，大尺寸化在全渠道的覆蓋滲透加快。行業(yè)表現(xiàn)低迷，游戲電視細分場景卻逆勢上揚，作為高端屬性產(chǎn)品，游戲電視也將為行業(yè)帶來更多利潤。

　　此外，更多顯示技術(shù)繼續(xù)爭奇斗艷。揭美娟表示，“品牌技術(shù)布局的差異化，在其發(fā)布新品上的側(cè)重點也不同，如TCL、飛利浦發(fā)布QD-MiniLED電視；海信、長虹持續(xù)深耕激光電視領(lǐng)域；飛利浦、LG推出OLED電視；三星、海信上市8K系列等，這意味著今年彩電品牌將會多維度、全方位地布局、推廣各自顯示技術(shù)領(lǐng)域的產(chǎn)品。”