5月17日，中山新偉公司董事長唐紅生接到越南分公司負責人電話，對方希望追加設備，以滿足不斷增長的需求。唐紅生十年前跟著制鞋龍頭企業到越南投資，做鞋子塑料件的配套供應商，在越南兼做海天注塑機、數控機床等國內設備的代理商，回報不錯，考慮增資。

　　中國企業在越南的投資熱潮近年升溫，不只鞋企，家電電子企業也在增加投資。TCL近年在越南新建工廠，擴大彩電產能;京東方也在越南投建產線;萊克去年向越南增資，在越南營收近5億元;富佳越南吸塵器產能2023年將從目前100萬臺擴至120~150萬臺。

　　今年一季度，越南出口增速高于中國出口增速。中國企業越南投資熱背后，究竟是中國供應鏈外溢還是轉移?唐紅生向第一財經記者分析說，勞動密集、無法全自動生產、牽涉貿易摩擦的產業會向人工成本更低的越南轉移，珠三角的鞋、服裝、家具業轉移明顯。

　　機械裝備、液晶面板等相對高附加值的產業不同，核心研發制造仍在中國。TCL科技COO王成向第一財經記者表示，核心技術、核心能力還留在國內，裝配、勞動密集型環節，需要離市場更近，也能利用當地資源稟賦，這是下一個階段中國制造業企業出海的新邏輯。

　　越南人工成本約為珠三角一半

　　唐紅生2010年到越南考察，2013年在越南設廠，投資了近600多萬美元，選址在胡志明市附近的平陽省。“那是越南一個工業省，越南的省相當于中國的縣，越南有58個省、5個直轄市。”他說，越南的工業地產在升值，當年60美元/平方米，現漲到150美元/平方米。

　　“客戶產業配套，要我們轉移。”唐紅生說，他配套服務的是香港上市企業信星集團(01170.HK)，信星在珠海也有制鞋工廠。“我們做鞋子里的塑料片，在越南原來只做鞋子后套，1000萬雙，2元一雙，就2000萬元營業額了。東西單一，量大，非常好做。”

　　談及越南的優勢，唐紅生說，一是人力便宜，約為珠三角人工成本一半，中山的工人月薪5000多元，越南的工人月薪(含加班薪酬)不到3000元，大家工作時長一樣;二是越南電力便宜，約0.5元/度，中山約0.9元/度;三是越南出口退稅順暢，稅率與中國差不多。

　　借鑒中國改革開放的經驗，越南大部分工業區都對外商給予“五年全免、兩年減半”的稅收優惠。即使現在優惠期過了，唐紅生認為，“它們現在的稅收政策仍然比較寬松”。

　　越南產品的出口面向全世界，出口最多的幾個國家和地區是美國、歐洲、中國、日本、韓國。唐紅生說，越南產品價格有優勢，阿迪達斯、耐克的鞋子很多就是從越南賣到中國的。

　　“我剛接到越南分公司的電話，每天加班加點，仍供不應求。”唐紅生在越南的工廠，現在不只做鞋子的塑料件，還做家具的塑料件。他這兩年因為疫情沒過去越南，主要服務現有客戶。他打算疫情平伏后，去越南增加投資，在當地拓展電子家電企業的塑料件業務。

　　他有朋友做電腦、手機周邊配套的，也去越南投資了。韓國三星電子在越南設了大型手機生產工廠。做蘋果產品代工的立訊精密(002475.SZ)、做手機玻璃的藍思科技(300433.SZ)也在越南設了工廠。而美的集團(000333.SZ)在越南的工廠有生產東芝、美的家電。

　　越南核心設備和部件仍靠中國

　　唐紅生也看到了越南的短板：“越南國土面積較小，不可能承載所有制造業的轉移，上游核心設備、材料的配套主要依賴于中國，其次是日本和韓國。”

　　他在越南還做設備貿易，越南的生產設備還依靠來自中國、日本、韓國和歐美的企業。中國設備因物美價廉，在越南受到歡迎。總部在浙江寧波的海天集團，2010年到越南設了工廠，做最終組裝和銷售服務。唐紅生說，海天注塑機在越南已占據40%以上的市場份額。

　　海天注塑機在越南銷售的產品，表面上是“越南制造”，但是核心部件都在中國生產。TCL的模式也類似，彩電上游的液晶面板都是在中國生產，越南工廠做的是彩電組裝。

　　王成十多年前曾任TCL多媒體越南分公司總經理，越南是TCL海外設廠的第一站。現任TCL科技(000100.SZ)COO的他告訴第一財經記者，TCL 2019年2月在越南開建新工廠，產能比之前老工廠增加很多，TCL還把國內很多已有的配套供應商一起帶到越南。

　　目前TCL智屏(以彩電為主)的銷量在越南市場排名第四。TCL越南彩電工廠的產品，還出口到東南亞和歐美市場。越南出口歐美的關稅較低，又離中國供應鏈近，可快速響應。“我們在越南、印度的布局，基本上都是裝配。”王成說，TCL核心的技術、產品留在國內。

　　TCL創始人、董事長李東生5月9日在TCL 2021年度業績說明會上曾說，中國工業產出接近全球的30%，但中國的市場在全球只占18%，這意味著中國有約12%的工業產出必須要在全球市場去消化。而中國企業如果要進一步向外發展，需從輸出產品到輸出工業能力。

　　“全球化產業布局也可以帶動出口，不要把走出去與出口割裂開來。”李東生說，TCL2021年海外營收增長65%，出口增長70%。所以，產業的全球化，把產業端輸出去的同時，可以帶動國內核心器件、材料、裝備的出口，把蛋糕做大了，出口自然也能夠拉動。

　　據奧維睿沃(AVC Revo)的研報，TCL越南平陽工廠，預計年產能300萬臺，有助于擴大TCL華星液晶面板的“出海口”。另一中國面板巨頭京東方(000725.SZ)近年也在越南投建了一條產線，年產能達420萬臺。

　　利用RCEP打造亞洲融合供應鏈

　　在中國機電進出口商會家電分會秘書長周南看來，中美貿易摩擦前中國企業在越南的投資更多是主動布局，近年來被動布局較多。短期看，是越南人力成本有優勢;長期看，主要是全球貿易關稅、物流因素驅動。為避開關稅壁壘，中國領先電子企業的部分產能往東南亞走。其實，為了物流便利，電子家電企業向歐美的產業轉移也在增多，面向美國市場的部分產能往墨西哥走，面向歐洲市場的部分產能往土耳其走。

　　周南向第一財經記者分析說，全球制造業從歐美日韓向中國轉移，部分再從中國向東南亞、印度轉移，一直是梯度轉移的態勢。“風物長宜放眼量，與其被動應對，不如主動去做。全球冰箱壓縮機80%在中國生產，全球空調壓縮機90%在中國生產。中國企業利用供應鏈優勢和RCEP(區域全面經濟伙伴關系協定)，可以在東南亞乃至亞洲，打造融合供應鏈。”

　　富佳股份(603219.SH)是吸塵器代工龍頭企業之一。它在4月23日的投資者關系活動中透露，2021年國內產能500萬臺，越南產能100萬臺;到2023年，國內產能700萬臺，越南產能120萬臺至150萬臺。如果不考慮關稅問題，從供應鏈角度看，國內更有優勢，國內整個供應鏈已經成熟。產品生產線可以根據產品需求隨時進行切換調整。

　　另一吸塵器龍頭企業萊克電氣(603355.SH)在2021年年報中透露，旗下綠能科技通過萊克新加坡對梵克羅越南進行增資，梵克羅越南注冊資本從210萬美元增加到1200萬美元，投資總額從700萬美元增加到4000萬美元。梵克羅越南2021年營收4.99億元，凈利潤2167.14萬元。事實上，萊克在越南生產的吸塵器，電機等核心部件都從中國進口。

　　一位業內人士透露，2022年年初，美國取消對中國吸塵器進口加征關稅，豁免到今年12月底。在此情況下，部分中資企業把在越南生產、出口美國的吸塵器暫時轉回國內生產。

　　“越南不可能完全取代中國的地位，承接中國工業能力輸出的也不只越南。”唐紅生說，隨著越南人工、土地成本上升，一些臺灣制鞋企業計劃下一步把工廠設在孟加拉、印度。因此，越南本土企業也在努力成長，一家越南本土電動汽車生產企業的老板已成越南首富。而向他購買生產設備的越南企業中，以前多是當地外資公司，現在越南本地企業咨詢在增多。

　　據唐紅生觀察，已有越南本土制鞋廠把一些臺資制鞋廠“拼下去”了，它們生產的每雙鞋比臺資廠便宜1美元，相當于便宜5%。但是，在附加值更高的裝備領域，越南企業目前無法與中國企業競爭，因為中國鋼鐵業已在全球范圍形成競爭力，支撐裝備產業不斷做強。盡管臺塑公司也在越南設了鋼廠，但越南的鋼鐵產量，還難以支持做出物美價廉的設備。

　　“沒必要把越南當作單純的競爭對象。正如越南承接了中國部分電視、吸塵器、白家電的產能，泰國承接了中國部分空調的產能，中國龍頭企業在海外因地制宜，多元化布局，在競合中重塑全球供應鏈。”周南說。奧維睿沃也認為，短期越南成本有競爭力，有機會在某些產業細分領域對中國形成壓力，但是替代中國顯示行業產業鏈的地位還為時尚早。

　　王成表示，中國企業在國內還是要加快轉型升級，往產業鏈核心環節發展、有更多增值。